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您好，ST/ST 风险警示股、退市整理股在融资融券担保品折算率及配套管控规则统一区分如下：
（1）交易所法定折算率硬性标准：沪深北交易所两融细则强制规定，**ST、ST 风险警示股票折算率直接归零为 0%，退市整理期股票折算率同样强制归零为 0%，属于监管红线要求，所有券商不得上浮调整，无差异化折扣比例。折算率为 0 代表个股市值无法抵扣任何保证金，不能用于新增融资开仓、补充担保缺口，仅市值会计入账户总资产核算维持担保比例。
（2）生效时间与存量持仓规则：个股晚间公告被 ST/*ST 戴帽、进入退市整理期，次一交易日开盘系统自动将折算率调为 0；此前已划转至信用账户的存量持仓不会被强制平仓，仅丧失担保抵押效力，可正常自有资金卖出；若依靠该股作为担保支撑融资负债，额度会被动收缩，维保比例承压风险上升。
（3）担保品划转与交易权限差异规则：ST/*ST 个股部分券商允许从普通账户划入信用账户仅做持仓；退市整理期股票全市场基本关闭担保品划转通道，无法从普通户转入信用账户 **；两类标的均不属于两融标的，信用账户禁止融资买入、融券卖出，仅可处置原有持仓。
（4）实操风控负面影响规则：持仓 ST、退市整理股虽计入总资产，但股价大幅下跌会直接拉低维持担保比例，极易触发追加保证金通知、强制平仓；同时该类个股无法作为担保品用于合约展期、利息抵扣，两融账户应尽量规避重仓持有。
极简总结：ST/*ST 股、退市整理股两融担保折算率均强制直接归零 0%，无法充当杠杆抵押物；存量持仓可卖出但无担保价值，退市整理股禁止划入信用账户，持仓易引发维保比例下行平仓风险。
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发布于2026-8-3 23:29 天津
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