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您好，LOF 基金作为两融担保品，交易所规定券商最高折算率法定上限为 80%，具体规则如下：
（1）监管硬性规则约束
沪深交易所两融细则将 LOF 划归为其他上市证券投资基金，统一设定可充抵保证金折算率最高不超过 80%，券商实际执行比例只能低于或等于该上限，不得违规突破；注意与 ETF 区分，ETF 监管上限为 90%，两类基金折算上限执行不同标准。
（2）风控约束
80% 为顶层监管天花板，券商会根据 LOF 类型、流动性、折溢价波动自主下调：纯债型、宽基指数流动性好的 LOF 大概率贴近 80% 执行；股票行业主题 LOF、低成交、大幅折价异动品种会大幅降低折算率，极端风险情形可直接移出担保品池、折算率归零。
（3）特殊规则
LOF 需先纳入券商可充抵保证金证券名单才可划转至信用账户充当担保品；T 日从普通账户划转，T+1 日正式计入担保资产计算维持担保比例；若基金停牌、大额折溢价异常，券商可临时下调折算比例控制账户杠杆风险。
（4）实操总结
LOF 担保品折算最高封顶 80%，不要和 ETF90% 上限混淆；想要更高担保折算额度，优先选用宽基 ETF 作为两融底仓；划转前确认标的在券商担保品白名单内。
总结：交易所划定 LOF 基金两融担保品折算率最高上限 80%，券商在此范围内做差异化风控下调。
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发布于2026-7-30 22:16 天津
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