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您好，ST 股两融担保品折算率归零不会直接下调维持担保比例，仅影响新增杠杆额度，具体规则如下：
（1）监管硬性规则约束
依据两融官方计算公式，维持担保比例 =（现金 + 账户全部证券总市值）÷ 两融全部负债本息，计算分子只计入股票实时市值，不乘以担保品折算率。交易所明确 ST 风险警示股折算率强制归零，该调整仅作用于可用保证金核算，维保比例核算口径不受折算率数值变动影响，属于两套独立计算体系，券商无法更改公式规则。
（2）折算率归零业务属性
ST 股折算率调为 0 后，持仓市值依旧全额计入担保物总资产，股价波动会正常影响维保比例高低；其核心影响为保证金可用余额清零，无法用该部分持仓折算额度新开融资、融券仓位，同时该股被调出两融标的池，禁止融资加仓、融券做空，但存量 ST 持仓可正常卖出用于归还负债。
（3）规则设立核心目的
拆分账户存量风险监控与增量杠杆管控两个维度，维持担保比例客观反映账户真实资产负债水平，用于预警、追保、强制平仓风控；折算率归零是对高风险标的从严管控，限制继续放大杠杆，避免风险警示个股叠加融资负债带来账户违约隐患。
（4）实操处理要求
无需因折算率归零被动追加担保品，只需每日关注 ST 个股股价波动带来的维保比例变动；若账户安全垫较低，可择机卖出 ST 持仓偿还部分融资负债，提升账户风控指标；不可再从普通账户划转 ST 股票进入信用账户作为担保品。
总结：ST 股票担保品折算率归零不会直接拉低维持担保比例，仅锁定新增两融开仓权限，维保比例仅随个股市价涨跌发生变动。
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发布于2026-7-30 22:10 天津
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