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您好，可转债的转股价格不是固定不变的，整体分为发行初始定价、发行后常规调整和主动下修三类，每一步都有明确的监管规则约束，不是上市公司能随便定的。
首先是初始转股价格，也就是可转债发行时敲定的基准价。按照监管规则，咱们普通投资者打新的公开发行可转债，初始转股价有明确的价格底线：不能低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票的交易均价，也不能低于公告前1个交易日的股票均价，取两者里的较高值作为下限，具体价格由发行人和主承销商协商确定，而且规则明确初始转股价后续只能向下调整，不能往上修正。
其次是发行后的常规被动调整，这个是自动执行的。如果上市公司后续发生送红股、转增股本、增发配股、现金分红这类影响股本和股价的操作，转股价格会按照约定公式同步下调，不用额外走审议流程，核心是避免可转债持有人的权益因为公司股本变动被稀释，属于市场常规操作。
最后是大家常听说的转股价向下修正，也就是“下修”。当正股股价持续走弱，满足募集说明书约定的触发条件时，公司可以主动下调转股价。常见触发条件是连续30个交易日里，有15个交易日收盘价低于当期转股价的80%-85%，具体比例各只转债略有差异。下修方案需要董事会提出、股东大会三分之二以上表决权通过，修正后的价格也有底线，不能低于股东大会召开前20个交易日和前1个交易日的正股均价，多数还会额外要求不低于公司每股净资产。
以上就是我的解答，祝您投资愉快~
发布于2026-8-7 04:13 北京
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