不少投资者长期融券做空个股，持仓跨越分红、送转股周期，心里十分疑惑，上市公司实施送股、转增股本的时候，自己需要归还的股票数量会不会同步增加。很多融券交易者忽略了证券权益处理规则，等到个股完成除权除息之后，才发现待归还股数变多，无端增加自身持仓压力，尤其是长期融券持仓的人，一定要提前弄懂送转对应的融券权益处理方式。

结论先说在前：个股发生送股、转增股本的时候，融券投资者待归还的股票数量会同步增加。简单通俗解释，上市公司高送转之后，总股本扩大，股价同步除权。对于融券做空的投资者，借入的原始股票对应的送转权益归属于股票原始持有人，所以这部分新增的股票，融券客到期也需要一并归还。举个例子，借入 1000 股个股，公司实施 10 送 10，除权之后，你需要归还的数量就变成 2000 股。除了送转股之外，如果上市公司发放现金分红，现金红利同样需要融券方补偿给证券出借方。这里需要区分，仅仅现金分红是补偿现金，送转股直接增加需要归还的股数。长期融券持仓一定要重点留意持仓个股公告，如果临近除权除息周期，需要提前评估风险，送转之后股数增加，后续股价波动带来的盈亏波动也会同步放大。
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给你几点实用建议
第一，长期融券持续跟踪个股公告，重点留意分红、高送转预案；第二，临近除权除息周期，评估是否提前了结融券负债；第三，计算盈亏的时候，把送转增加的归还股数纳入测算；第四，不要长期重仓融券单只个股，规避突发利好、权益变动带来的风险；第五，定期查看信用账户待归还证券数量，及时核对账户数据。

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发布于2026-7-29 13:54 上海