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您好，ST 股票担保品折算率归零会直接拉低账户整体担保资产价值，对维持担保比例会产生明显负面影响，并非毫无影响。
（1）维持担保比例计算公式底层逻辑
维持担保比例 =（现金 + 信用证券账户内证券市值 × 对应折算率）÷ 融资融券负债本金及利息。ST 股折算率调整为 0 后，该部分股票市值不再计入担保资产总额，分子直接缩水，在负债不变的前提下，维持担保比例必然被动下降。
（2）具体产生的实际后果
原本 ST 个股可以按一定比例折算计入担保品、撬动额外融资额度，归零后仅保留账面市值，失去担保效力。如果账户重仓 ST 标的，大概率会直接触发预警线，甚至逼近平仓线，需要追加现金或者合格担保品提升比例；同时该部分持仓无法再作为新增融资的抵押资产，可新开融资额度直接缩减。
（3）存量持仓与新划入持仓统一执行规则
无论是之前已经划转进入信用账户的 ST 股票，还是后续打算划入的 ST 股票，只要折算率后台调为 0，全部统一按零计算，券商不会对存量持仓做特殊豁免。个股被 ST、*ST 当日，系统通常同步下调折算率至零，属于常规逆周期风控动作。
（4）实操应对小技巧
两融账户尽量减少 ST 风险警示股作为担保品配置；折算率归零导致比例逼近警戒线时，可转入现金、高折算率蓝筹股、ETF 等合格担保品增厚分子，或者直接部分归还融资负债减小分母，快速修复维持担保比例。
总结：ST 股票担保品折算率归零会直接减少可计入担保的资产规模，压低维持担保比例，存在预警、追保甚至平仓的风险。
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发布于2026-7-28 11:57 天津
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