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您好，高风险 ST、\*ST 股票作为两融担保品有明确监管硬性规则，具体约束如下。
（1）划转存放规则：可以从普通账户划转至信用账户作为担保品存放，股份不会被强制清退，市值全额纳入维持担保比例核算，仅能临时缓冲维保比例。
（2）折算率强制归零约束：沪深交易所统一规定风险警示股可充抵保证金折算率固定为 0%，无论持仓市值多少，均无法折算出可用保证金，不能撬动任何融资、融券新增负债额度，不具备杠杆抵押价值。
（3）信用账户交易权限限制：ST 股直接调出两融标的池，禁止融资买入、融券卖出；已划入信用账户的存量持仓仅可自有资金卖出，无法在信用账户加仓买入。
（4）中途戴帽账户风控影响：原本正常标的划入信用账户后被实施 ST，折算率次日立即清零，账户有效担保资产缩水，维持担保比例被动下行，极易触发预警通知与追加担保要求。
（5）退市阶段从严管控：进入退市整理期的个股，多数券商直接关闭担保品划转通道，完全不允许转入信用账户，进一步严控退市风险传导至两融账户。
核心总结：ST 股仅可临时放入信用账户计算维保比例，折算率归零无任何杠杆效用，且无法杠杆交易，风险极高不建议作为两融担保品配置。
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发布于2026-7-24 18:36 天津
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