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您好，限售股完成解禁登记后可正常二级市场流通，不同股份类型、股东身份对应差异化交易规则与减持硬性约束，按现行 2024 减持新规拆解如下。
（1）解禁上市流通基础规则：限售期满经上市公司公告、中登股份性质变更后，股份由 “有限售条件流通股” 转为无限售流通股，可在普通证券账户正常竞价、大宗、盘后固定价格交易，涨跌幅跟随所属板块规则执行；送转股派生的限售股份同步跟随原股份锁定期，解禁后一并流通，质押、司法冻结股份解禁后仍受冻结限制无法卖出。
（2）不同股东减持比例刚性额度（90 日滚动周期）：持股 5% 以上大股东、首发前原始股东，集中竞价 90 日内不超总股本 1%，大宗交易 90 日内不超总股本 2%；定增特定股东额外附加约束，解禁首 12 个月内竞价减持不超本次定增获配股份的 50%；董监高除遵守上述大股东规则外，年度主动减持不超过上年末持股 25%，离任半年内延续该限制；持股 5% 以下纯财务投资者、二级市场买入股份，无 90 日总量比例限制，仅需遵守窗口期与预披露要求。
（3）减持前置披露与受让锁仓规则：大股东、董监高、首发原始股东只要通过竞价或大宗减持，必须在首笔卖出前 15 个交易日披露减持计划，单次计划有效期不超 3 个月；大宗交易受让方锁仓 6 个月不得二次卖出，协议转让受让方同样 6 个月锁定期，避免过桥减持变相清仓；计划期满无论是否完成减持，均需公告实施结果。
（4）不得减持的刚性禁售情形：财报窗口期（年报、季报前 10 日内）、重大事项敏感期禁止卖出；股价跌破发行价，控股股东、实控人及其一致行动人不能竞价、大宗减持；股价跌破每股净资产同样触发减持约束；被立案调查、交易所公开谴责未满期限、质押平仓风险未化解期间，一律暂停减持。
（5）股份类型差异化附加约束：IPO 首发前股份受全套减持新规从严管控；定增股份除比例限制外，定增锁定 12 个月（大股东 36 个月）期满才可流通；股权激励限制性股票解禁后，员工高管依旧受 25% 年度减持上限约束；司法划转、质押违约处置、继承过户等被动股份变动，不计入主动减持额度，但后续卖出仍需遵守规则。
发布于2026-7-24 17:42 天津
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