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您好，财务类退市风险警示（*ST），最近一个会计年度财报满足任意一条就触发，取消单纯连续亏损判定标准，同时不同板块营收门槛存在差异。
（1）净利润与营收组合指标
利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，同时扣除无关业务、偶发收益后的营收不达标。沪深主板营收低于 3 亿元；创业板、科创板低于 1 亿元；北交所低于 5000 万元。例如主板公司全年亏损，经调整后有效营收仅 2.4 亿元，直接触及本条。变卖资产、临时政府补贴一般不计入有效营收，防范突击保壳。
（2）期末净资产为负值
年度审计确认期末净资产小于 0，也就是资不抵债。该条件单独生效，不需要搭配亏损、营收指标。部分公司依靠一次性收益勉强实现盈利，但负债规模过高，依然会因为净资产负数被实施退市风险警示。
（3）年报收到极端非标审计意见
财务报告被会计师出具无法表示意见或者否定意见。需要留意，保留意见不触发财务类 * ST。审计机构无法核实资金往来、资产真实性时，容易出具无法表示意见，风险极高。
（4）追溯重述后触及上述标准
监管认定年报存在虚假记载、重大遗漏，调整财务数据后，指标实际满足前面三类情形之一，交易所可以追溯实施退市风险警示。
实操建议：区分财务类ST 与其他风险警示 ST；被实施ST 后，下一年再度触碰任一财务指标，将直接启动终止上市流程；选股定期查看营业收入扣除公告、审计报告类型，规避持续经营能力存疑标的。
发布于2026-7-24 13:13 杭州
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