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您好，单纯的股东控制权争夺、股权分歧、实控人变更争议，不会直接触发风险警示（*ST）。只有控制权纠纷衍生出合规类、治理类违规问题，满足上市规则明确列明的情形，才会被实施退市风险警示。
一、创业板关键制度前提
创业板当前规则体系中，已取消普通其他风险警示（ST），仅保留退市风险警示（*ST）。市场常见的主板普通ST情形，不适用于创业板，创业板风险警示标准更严格，只针对明确的退市风险情形。
二、哪些控制权纠纷“不戴*ST”
仅停留在股东层面的股权博弈、表决权争夺、实控人认定争议、股权质押平仓引发的控制权变动，只要公司正常经营、信息披露合规、三会运作正常、财务无异常，均不构成风险警示触发条件。这类情况仅会被交易所下发关注函、问询函，属于常规监管关注，不影响股票交易标识。
三、控制权纠纷衍生后会触发*ST的情形（唯一合规入口）
控制权内斗、股权纷争导致公司治理彻底失效，触发规范类退市风险条款，才会被实施退市风险警示，常见落地场景：
1. 治理瘫痪、无法正常履职：因控制权纠纷导致董事会、监事会、管理层无法正常运作，公司丧失经营决策与内控能力。
2. 信息披露失效：股东纷争造成年报、定期报告无法按期编制、审议、披露，或连续出现信息披露重大差错。
3. 财务审计异常：内斗导致账务混乱、资料缺失，会计师出具无法表示意见、否定意见的审计报告。
4. 重大经营失控：股权争夺引发资产失控、资金占用、违规担保且无法整改，触及规范类风险警示条款。
四、监管处置层级区分（由轻到重）
1. 轻微控制权争议：仅问询、监管关注，无风险标识；
2. 治理瑕疵、披露不规范：监管警示、责令整改；
3. 治理瘫痪、披露失效、审计非标：触发*ST退市风险警示；
4. 逾期无法整改：进一步启动终止上市流程。
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发布于2026-7-23 22:37 北京
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