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可转债下修预案被股东大会否决，同时距离回售期限临近，正股持续低位运行，转债将同时面临估值回调与回售兑付双重压力。原本市场预期公司依靠下修抬高转股价值，引导投资者转股，规避集中回售带来的现金支出，议案否决意味着这条路径短期失效。
随着回售期不断临近，如果正股持续低迷，转股价值长期偏低，大量投资者会选择提交回售，上市公司需要筹备大量现金完成兑付。市场担忧企业现金流承压，转债溢价率持续收缩，价格承压下行。即便存在债底支撑，短期情绪冲击依旧会带来明显波动。
持仓投资者需要持续跟踪回售时间节点、上市公司货币资金储备，评估兑付风险，合理调整仓位。放弃博弈短期下修预期，重点测算回售收益与潜在下跌空间，不要盲目重仓持有。一旦大规模回售开启，资金集中兑付压力会持续压制转债估值，需要提前做好仓位应对。
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发布于2026-7-23 13:16 南京
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