您好，监管统一明确规则：北交所限售股锁定期完全解除、完成解禁登记后，可正常通过大宗交易转让；限售期内股份锁定不可大宗交易，解禁后区分股东身份执行减持、大宗双重管控机制，北交所交易规则与减持指引分开执行。
（1）限售锁定、解禁可转让两套隔离底层规则
股份未办理解禁登记、仍处于法定锁定期（IPO 原始股、定增锁定、董监高限售、自愿承诺锁定），股份标记 “限转”，系统拦截全部大宗、竞价委托；完成解禁流程后股份变更为无限售流通股，满足门槛即可走大宗交易，两套股份状态交易权限互不通用。
（2）大宗交易基础门槛与转让核算口径区分
交易门槛：单笔申报≥10 万股，或成交金额≥100 万元，满足任一条件即可提交大宗成交确认委托；
申报时段：9:15-11:30、13:00-15:30 可提交申报，15:00-15:30 集中确认成交；
价格约束：大宗成交价落在当日竞价涨跌幅区间内（北交所 ±30%）；
减持额度限制：任意连续 90 个自然日内，单一大宗减持总量不超过公司总股本 2%，与集中竞价 1% 额度相互独立、不占用；
受让方锁仓约束：大股东通过大宗转让解禁股份，受让方受让后 6 个月内不得卖出该笔股份。
（3）机制设立核心目的
解禁仅解除股份锁定限制，大宗作为大额减持专用通道，降低集中竞价抛售对小盘北交所个股的股价冲击；设置 90 天减持上限、受让方锁仓，防范大额解禁股份短期集中出逃，平衡股东套现需求与二级市场稳定。
（4）预披露与身份差异化干扰边界区分
大股东（持股≥5%）、董监高：计划通过大宗减持，需在首次交易前 15 个交易日预披露减持计划；3 个月内拟减持超总股本 1%，需提前 30 日披露；
持股 5% 以下中小解禁股东：仅使用大宗交易减持，无需事前预披露，成交完成后按要求事后披露变动；
特殊约束：董监高除大宗额度外，还需遵守每年转让不超过所持股份 25% 的规则；存在立案调查、行政处罚未满期限等情形，解禁后也禁止大宗减持。
（5）特殊场景处理规则
仅部分解禁：仅已解锁流通部分可大宗，剩余未解禁限售份额无法计入大宗申报数量；
自愿追加限售：股东承诺延长锁定期，即便法定解禁到期，承诺期内仍不能大宗转让；
大宗过户后股份属性：受让方拿到股份为无限售流通股，但需遵守 6 个月锁仓限制，锁仓期内不可再次大宗、竞价卖出。
极简总结：限售股完成解禁登记后，满足 10 万股 / 100 万门槛可正常走大宗交易；90 天内大宗减持上限总股本 2%，大股东大宗转让后受让方锁 6 个月；大股东、董监高大宗减持需提前预披露，限售期未届满股份无法开展大宗转让。
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发布于2026-7-19 05:37 天津