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您好，国内 A 股个股 / ETF 期权为欧式期权，到期日收盘前未平仓、未提交行权申报，分权利仓（买方）、义务仓（卖方）两种处置结果，规则如下：
一、持有权利仓（买入认购 / 认沽期权）
虚值、平值期权
到期无内在价值，系统直接注销合约，全部权利金亏损，无交割、无额外扣款。
实值期权（收盘存在内在价值）
交易所执行自动行权机制，券商默认自动申报行权：
认购实值：账户需备足额现金，行权后 T+1 交割得到对应股票；现金不足会行权失败，合约直接作废，丢失全部内在价值与权利金。
认沽实值：账户需持有足额标的股票，行权后按行权价卖出；无对应持仓则行权失败，合约归零。
特殊操作：到期日 15:30 前可提交 “不行权指令”，主动放弃自动行权，合约到期作废。
二、持有义务仓（卖出认购 / 认沽期权）
无法主动了结，等待交易所随机行权指派：
若买方行权指派到你，必须履约交割：卖出认购需按行权价交付股票；卖出认沽需按行权价买入股票。
账户证券 / 资金不足履约，构成行权违约，会产生违约罚款、价差损失，券商有权强制平仓，甚至限制期权交易权限。
三、通用关键规则
到期日为合约月份第四个周三，当日 15:30 是行权申报截止时间，收盘后不再接受手动操作；行权所得股票 T+2 才可卖出。
极简总结：买方虚值到期归零；实值默认自动行权，资金 / 证券不足则作废亏损；卖方会被动指派履约，违约将产生额外处罚。
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发布于2026-7-19 02:48 天津
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