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您好，监管统一明确规则：港股通完全屏蔽各类高风险衍生品，全品类均无法申报交易，沪深港股通统一执行如下：
（1）场内杠杆权证底层限制
窝轮（认股证）、牛熊证禁止交易，牛熊证存在强制收回归零风险，窝轮受波幅、时间价值多重影响，均不在互联互通标的池内。
（2）期货期权类核算口径区分
恒生指数期货、个股期权、外汇期权等全部不可参与；杠杆反向 ETF、合成类 ETF 也被剔除，仅普通宽基 ETF 可交易。
（3）其他特殊衍生品管控边界
不可做孖展融资、借券沽空；债券、结构性票据、合订证券、REITs 衍生品均无法通过港股通操作。
（4）机制设立核心目的
衍生品波动剧烈、杠杆风险高，监管限制南下交易，保护普通内地投资者，简化跨境结算风控流程。
极简总结：港股通不能交易窝轮、牛熊证、港股期货 / 期权、杠杆反向 ETF，也无法开展孖展、沽空等杠杆衍生品操作。
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发布于2026-7-18 19:47 天津
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