您好，创业板限售股解禁后自动转为无限售流通股，但不代表无限制自由减持，根据股东身份、持股比例、股份来源实行差异化额度限制、交易方式约束、特殊情形禁减、信息披露监管，是创业板减持合规高频必考核心考点。
（1）通用额度与周期交易限制：所有大股东（持股≥5%）、董监高解禁后统一执行90日滚动额度管控。集中竞价任意90日减持≤总股本1%；大宗交易任意90日减持≤总股本2%；一致行动人持股合并计算额度，不拆分豁免。董监高额外执行年度限制，全年减持不得超过自身持股总量25%，无论交易方式均统一核算，严控高频超额减持。
（2）不同股东身份差异化约束：控股股东、实控人解禁后首12个月，累计减持不得超过自身持股50%，且常附带上市后两年内减持不低于发行价的承诺约束；普通小股东（持股＜5%）无90日额度与年度比例硬限，解禁后可自由正常减持；定增/非公开发行股东单独执行专属规则，解禁12个月内竞价减持不得超过本次定增持股总量50%。
（3）交易方式与受让锁仓限制：解禁减持区分渠道管控，集中竞价减持需大股东提前15个交易日预披露减持计划；大宗交易无预披露但有额度上限，且大宗受让方接盘后强制锁仓6个月，不得当日转手套利；协议转让门槛极高，单笔受让方持股不得低于总股本5%，且受让股份同样延续锁仓约束，杜绝变相分流超额减持。
（4）特殊情形硬性禁减规则：创业板限售解禁后触发“三不减持”红线即刻锁死交易：个股股价跌破发行价、跌破每股净资产、连续三年未分红且累计未分红利润为正，控股股东与实控人禁止一切竞价、大宗减持；同时处于立案调查、质押冻结、司法冻结、业绩承诺未完成期间，对应股份同样禁止减持交易。
总结核心规则：创业板解禁股可流通但有减持约束；大股东90日竞价1%、大宗2%，董监高年减持≤25%；实控人首年减持≤持股50%，定增解禁1年竞价不超50%；大宗受让锁6个月；破发破净、未分红等情形触发强制禁减。
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