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您好，关联账户互相对敲属于香港法规明确的虚假交易，互联互通双向联合监管直接认定为市场失当行为，核心判定逻辑如下：
（1）法律层面定性为清洗交易（虚假交易）
依据香港《证券及期货条例》，同一实控、亲属、资金互通的关联账户约定价格、数量互相对倒，股份实益所有权未发生真实转移，属于法条列明的清洗交易，归入六大类市场失当行为，内地互联互通规则同步禁止该类操作。
（2）人为制造虚假成交量，误导普通投资者
对敲仅内部筹码流转，无真实市场买卖需求，刻意放大个股成交额，营造交投活跃假象，诱导散户跟风买入或卖出，破坏市场信息真实性，违背公平交易原则。
（3）扭曲股票正常定价机制
通过关联账户集中对倒拉抬、打压股价，人为脱离公司基本面决定盘中价、收盘价，干扰市场合理估值，扰乱港股通跨境资金正常定价判断，属于价格操控类违规。
（4）规避监控，隐蔽实施操纵套利
多数对敲搭配完整操纵链条：低位对倒吸筹、盘中拉高出货、尾盘对敲做收盘价；利用多组关联账户拆分委托，分散交易痕迹规避单一账户监控，跨境港股通资金更容易隐蔽实施操纵。
（5）互联互通双重监管全覆盖无豁免
港股通申报数据同步推送港交所与沪深交易所，系统自动识别同 IP、同资金、亲属实名、联动时段反向成交的关联账户；不存在 “内地账户不受香港法规约束” 的豁免情形，两地监管线索互通联合查处。
（6）区分合法大宗转让与违规对敲
真实大宗转让无提前串通、交易一次性完成、不反复循环换手；关联账户日内多次双向匹配成交，无真实转让需求，直接推定存在操纵主观故意，无需当事人自认即可定性失当行为。
实操提醒：出现关联账户对敲会收到券商警示、限制港股通申报，情节严重将暂停交易权限，面临罚款、市场禁入，涉大额操纵可追究法律责任。
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发布于2026-7-15 22:00 天津
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