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您好，按交易所法定最高折算率从高到低排序：现金 > 国债 > ETF > 股票，下面完整拆解标准与实操差异：
（1）四类资产交易所法定折算上限（全市场统一，券商不可突破）
现金：固定 100%，无浮动，全额折算保证金，安全性最高上海证券交...
国债：最高 95%，低波动无暴雷风险，券商常态多给到 90%-95%
ETF（宽基 / 行业 ETF 统一上限）：最高 90%；宽基 ETF 实操折算 70%-80%，波动大的行业 ETF 仅 30%-50%
股票：分两档，上证 180 / 深证 100 蓝筹最高 70%，其余普通 A 股最高 65%；题材、高估值个股券商常大幅下调折算率
（2）排序逻辑说明
资产波动越小、兑付确定性越强，折算上限越高：现金无价格波动排第一；国债信用风险极低次之；ETF 一篮子分散波动小于单只个股；单只股票波动、暴雷风险最高，折算上限最低。
（3）实操折算差距参考（平稳市场头部券商标准）
现金 100% ＞ 国债 90%-95% ＞ 宽基 ETF70%-80% ＞ 蓝筹股票 60%-70% ＞ 普通个股 40%-60%
（4）特殊风险标的补充
ST/*ST、亏损 / 市盈率超 300 倍股票折算率强制 0%，完全无担保价值，不在正常股票折算区间内。
综上，法定上限完整排序：现金（100%）＞国债（最高 95%）＞ETF（最高 90%）＞股票（最高 65%-70%）。
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发布于2026-7-13 01:01 天津
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