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很多投资者混淆 ST 与 * ST 风险等级，现将交易所官方警示规则完整说明：
1、核心结论：ST为黄牌经营警示，无直接退市触发机制；*ST是红牌退市预警，退市风险远高于ST，次年不达标将强制退市ST
全称其他风险警示，仅反映公司治理、合规层面异常，未触碰退市财务红线，仅整改治理问题即可摘帽；*ST 全称退市风险警示，公司已触及财务、审计类退市指标，是退市前最后一年观察期，风险等级显著更高。
2、 两者触发戴帽条件明确区分
ST触发场景：大股东资金占用、违规担保、内控连续非标、账户冻结、长期不分红等治理类问题，无资不抵债、持续亏损退市硬指标，单纯 ST不会直接退市。 *ST触发场景：净资产为负、净利亏损且营收不达标、年报出具无法表示 / 否定意见，触及退市财务红线，交易所强制标注退市风险警示。
3、整改与退市结局差异规则
ST整改逻辑：完成资金归还、担保清理、内控整改后，即可申请撤销ST，无一年硬性考核周期，不会因单纯 ST触发退市流程。
*ST 整改逻辑：戴星当年必须修复财务、审计指标；下一年财报仍未达标，直接进入退市整理期；期间触发 1 元面值、重大违法等条款会加速退市。
4、实操投资避雷要点
ST 仅存在经营整改风险，短期无退市压力；ST自带一年退市倒计时，极易出现连续跌停；两类个股涨跌幅限制均为主板5%、双创10%；
以上就是ST、*ST区别与退市风险完整规则解析，祝您投资顺利。
发布于2026-7-9 19:23 杭州
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