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您好，场内 ETF 做市商核心作用是持续提供双边买卖报价，缩小买卖价差，完善基金流动性保障机制，避免场内 ETF 出现大幅滑点、交易断档问题。
（1）基础报价流动性功能：做市商需持续挂出有效买一、卖一委托单，即便市场散户交易冷清，也能提供成交对手方；小盘、冷门行业 ETF 散户委托稀少时，依靠做市商承接订单，投资者可随时正常买卖，不会出现无报价无法成交的情况。
（2）折溢价平衡调节作用：场内 ETF 市价偏离基金净值产生大幅折溢价时，做市商会利用一二级市场申赎套利抹平价差。市价大幅高于净值则赎回 ETF 卖出，市价低于净值则买入 ETF 申购，缩小价格与净值差值，减少投资者交易损耗。
（3）极端行情兜底机制：市场突发大跌、个股大面积跌停阶段，普通投资者普遍观望撤单，做市商仍需履行持续报价义务，缓解流动性枯竭风险，降低 ETF 价格非理性波动幅度。
做市商仅能改善交易流动性，无法消除 ETF 本身涨跌风险，也不保证价差始终极小。部分小众 ETF 做市商数量少，价差相对更大，交易时可对比多只同类 ETF 流动性，场内 ETF 无印花税、过户费，适合短线波段或中长期配置，操作中仍需留意盘中折溢价高低再交易。
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发布于2026-7-1 12:04 深圳
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