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您好，价格优先与时间优先是我国证券市场连续竞价阶段唯一的撮合原则，是保障交易公平、价格公允、市场高效运行的核心底层规则，所有A股、基金、债券场内交易均严格遵循该原则。价格优先为第一优先级原则，买入申报时，申报价格越高，优先级越高，优先成交；卖出申报时，申报价格越低，优先级越高，优先成交。在多笔委托价格不一致的情况下，系统无条件优先撮合最优价格委托，保证市场价格向合理方向靠拢。
时间优先为第二优先级原则，当多笔委托申报价格完全相同时，系统按照投资者申报时间先后顺序排序，越早申报的委托越优先成交，杜绝同价情况下的交易特权。两项原则相互配合、层层递进，构建了公平透明的撮合体系。该规则的实操意义极为重要，首先彻底保障所有投资者交易地位平等，无论资金大小、机构或散户，统一撮合标准，杜绝人为干预交易；其次有效推动市场价格发现，通过最优价格优先成交，快速形成贴合市场供需的公允价格；最后提升市场交易效率，系统自动有序撮合，减少交易拥堵、无序报价，维护二级市场交易秩序，是资本市场公开公平公正的制度基石。
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发布于2026-6-28 21:34 天津
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