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可转债回售条款是投资者保护条款，正股长期低于转股价一段时间，投资者有权按固定价格把转债回售给公司，上市公司会通过多种手段主动规避大规模回售。
最常用方式是下修转股价，下调转股价后转股价值提升，投资者不愿执行回售，直接化解现金流兑付压力；其次是释放产业利好、增持股份拉动正股上涨，让股价脱离回售触发区间；还有部分公司选择提前回购二级市场流通转债，减少即将触发回售的转债规模。
大规模回售会一次性消耗公司大量货币资金，影响企业日常经营、项目扩产现金流，尤其重资产、资金紧张的企业会极力避免回售落地。持仓转债如果临近回售触发条件，重点留意公司是否发布下修预案，下修落地后转债安全垫增厚，持有性价比提升。
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发布于2026-6-26 15:44 南京
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