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市销率 PS = 企业总市值 ÷ 全年营业收入，估值逻辑不依托净利润，主要适用于尚处在发展初期、暂时没有盈利、持续亏损的成长型企业，这类公司市盈率为负数无法使用。
对于研发投入高、营收高速扩张的新兴赛道企业，PS 可以直观对比股价与营收匹配度，PS 数值偏低代表股价相对营收存在低估，具备中长期配置价值。
但市销率存在明显短板，该指标完全不考量企业成本、毛利率、净利润，部分企业营收高速增长，但产品毛利率极低，长期持续亏损，即便 PS 处于低位，也不具备投资价值。周期行业、成熟盈利稳定的蓝筹企业更适合市盈率估值，盲目使用 PS 会忽略企业盈利质量，造成估值误判，实操中 PS 必须搭配毛利率、现金流指标综合参考。
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发布于2026-6-25 22:31 南京
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