一、ST（其他风险警示）
核心触发（财务）：

连续 3 年扣非净利为负，且年报提示持续经营不确定；
非标审计、内控失效、资金占用等规范问题。

二、*ST（退市风险警示）
核心触发（财务）：

主板：净利负 + 营收＜3 亿元；净资产为负；年报非标。
创业板 / 科创板：净利负 + 营收＜1 亿元；净资产为负；年报非标。

三、直接终止上市（无过渡期）

交易类：连续 20 日股价＜1 元；市值 / 股东人数 / 成交量不达标。
重大违法：欺诈发行、财务造假、重大信披违法。
财务类：*ST 后次年仍触发净利 + 营收 / 净资产 / 非标任一。
规范类：逾期未披露财报、资金占用 / 内控失效拒不整改。

ST：非退市风险，多是经营异常、内控、担保、资金占用等，不主要看亏损
• *ST：财务类触发为主，连续亏损、营收不达标、净资产为负等，直接踩退市红线

*ST 是其他风险警示（非财务），ST 是退市风险警示（财务 + 重大违法）；财务类先ST、再一年不改善才退市；重大违法、交易类、规范类可直接终止上市*。

股票被ST（其他风险警示）的核心财务触发指标主要有两个：一是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，二是同期营收扣除和主业无关、无商业实质的交易后，低于1亿元。被ST（退市风险警示）的核心指标更严格，比如连续两年净利润为负且营收扣除相关交易后仍低于1亿，或是单个年度净资产为负、审计报告被出具无法表示或否定意见。直接终止上市的常见情形包括被ST后未及时消除风险、超期未披露财报停牌2个月、连续120天成交量不足100万股，或是公司解散、被宣告破产等。

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股票被ST的核心触发情形包括财务异常（如连续两年亏损）、内控缺陷或资金占用等；被ST则专指触及财务类退市指标（如“净利润+营收”不达标）。直接终止上市的情形包括：连续两年触发ST条件、审计报告/内控意见“非标”、市值跌破红线、重大财务造假等。

咱们先明确下，股票被ST、*ST都是交易所的风险警示措施，核心财务触发指标和终止上市情形都有明确规则，我给你捋清楚。

先讲ST（其他风险警示）的核心财务指标：主要有三个，一是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；二是当年营业收入低于1000万元；三是当年财报被出具保留、无法表示或否定意见的审计报告，这类警示风险相对较低。

再讲*ST（退市风险警示，风险等级更高）的核心财务指标：核心是连续两个会计年度扣除非经营收益后的净利润（取前后更低的数值）为负且营收低于1亿元；或是当年期末净资产为负值；或是当年财报被出具无法表示或否定意见的审计报告，直接指向退市风险。

直接终止上市的常见情形包括：被实施*ST后下个会计年度仍触达上述指标；连续20个交易日股价低于1元；未按时披露年报或半年报且逾期未补；或是因重大违法违规被强制退市的情况。

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