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目前黄金价格走势较为复杂，是否适合买入黄金ETF需要综合多方面因素考量。近期黄金价格进入调整期，自1月28日冲上5596.68美元/盎司后，便开始调整且重心下移，今年涨幅降至15%。3月以来波动剧烈，3月3日跌幅达4.11%，当前徘徊在5000美元/盎司上下。全球最大的黄金ETF—SPDR持仓量也出现下降。
从影响因素来看，虽然美伊冲突使得避险需求升温，但能源价格飙升推高通胀预期，市场压低对美联储降息预期，叠加美元反弹，以及股市波动加剧引发的去风险化，投资者筹措流动性抛售黄金持仓，导致全球黄金ETF持仓上周流出明显。不过，摩根大通认为黄金在市场压力骤升初期被抛售是历史规律，这一初期回调往往是战术性买入机会，金价通常随后会反弹收复失地。其维持对黄金强劲看多判断，预计2026年一季度均价为5100美元/盎司，二季度升至5530美元/盎司，三季度达5900美元/盎司，四季度进一步攀升至6300美元/盎司。
长期持有黄金ETF的风险需从多方面评估。长期来看，实际利率仍是金价核心锚，美联储政策预期、美国经济数据、地缘风险等因素会持续影响金价。若美伊冲突升级，引发避险情绪与能源通胀预期共振，将强力推升金价；但若宏观数据锚定经济软着陆、降息路径收窄、地缘冲突快速结束，金价或面临调整压力。
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发布于2026-3-22 12:48 北京
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