贝塔系数β是指个股受大盘的影响程度,用来量化个别投资工具相对整个市场的波动,将个别风险引起的价格变化和整个市场波动分离开来。举个例子:如果β为1,则市场上涨10%,股票上涨10%;市场下滑10%,股票相应下滑10%。如果β为1.1,市场上涨10%时,股票上涨11%。
通常认为,乃值越高的股票其波动性也即风险一收益就高于市场的平均水平。根据CAPM模型,投资于高β值的股票,由于承担较高的风险应能获得较高的收益。现实应用中,当经济增长加快,公司预期收益提高时,一般选择具有高β值的股票,目标是获得高于市场平均水平的收益,反之当经济趋于衰退时则应投资于低β值股票,从而可以减少投资损失。该策略基于现代投资组合理论中风险和收益相匹配的原则,这与前面所述的安全边际的价值投资策略存在着根本上的矛盾,前者认为,在现实中,高风险并不一定意味着高收益。
发布于2021-8-13 09:50 福州