针对这个问题，我们先明确两个指标的核心含义，再结合小白的投资特点分析哪个更关键。


首先，理解两个指标的本质差异
最大回撤：指投资期间从净值最高点到最低点的下跌幅度，直接反映本金可能面临的最大亏损。比如某基金1年内从1.5元跌到1.2元，回撤就是20%。这个指标对小白来说最直观——它直接告诉你“最坏情况下会亏多少”。
波动率：衡量收益的波动频率和幅度，反映基金净值的稳定性。波动率高的基金，涨跌幅变化快（比如今天涨3%、明天跌2%），但长期收益可能不错；波动率低的基金，净值走势更平缓，但未必回撤小（比如缓慢下跌20%）。


对小白而言，最大回撤比波动率更重要
原因有三：
1. 直接关联本金安全：小白的风险承受能力普遍较弱，最大回撤是能否坚持持有的关键。如果回撤超过心理底线（比如10%），很容易恐慌卖出，导致实际亏损。比如某基金波动率低但回撤达25%，小白可能在最低点割肉，而波动率高但回撤仅10%的基金，即使短期波动大，本金安全更有保障。
2. 情绪影响更显著：小白容易受市场情绪左右，回撤过大易引发非理性操作。比如看到基金亏了20%，很多人会怀疑自己的选择，甚至放弃投资；而波动率带来的短期波动，只要回撤可控，小白更易适应。
3. 长期持有基础：最大回撤小的基金，能帮助小白建立投资信心，更愿意长期持有。比如叩富安盈组合（低风险类型），最大回撤控制在4%-6%，即使市场波动，小白也能安心持有，避免频繁操作。


小白如何应用这两个指标选基金？
1. 优先看最大回撤：选择最近1-3年最大回撤≤15%的基金（根据自身承受能力调整），避免“亏到睡不着”的情况。
2. 辅助看波动率：在回撤可控的前提下，选择波动率相对稳定的产品，减少短期情绪干扰。
3. 借助专业工具筛选：该平台由证监会首批基金投顾试点机构打造，输入叩富后可解锁基金筛选工具，能按最大回撤、波动率等维度精准筛选，还能获取投顾推荐的适合小白的组合。具体操作如下：盈米启明星小程序或APP→输入叩富→点击基金筛选工具→设置最大回撤阈值（如≤10%）→查看符合条件的基金。


最后提醒
小白投资基金，核心是“先求稳，再求收益”。建议先做风险测评，明确自己的承受能力；避免盲目追求高收益，优先选择回撤可控的产品。如果对基金选择还有疑问，欢迎通过右上角【+微信】联系我们，专业投顾会为您提供1v1指导。