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你好！热卷期货当前走势确实比较复杂，张经理结合最新市场数据给你分析下：
1. 从基本面看，热卷现在面临"高库存+弱需求"的双重压力。2月初社会库存已逼近410万吨历史高位，而春节前后下游建筑、机械等行业需求明显萎缩。虽然冷轧行业还能提供一定支撑，但整体供需矛盾突出。
2. 成本端也在拖累价格。铁矿石和焦炭价格持续走弱，目前热卷平均成本约3300元/吨，钢厂普遍亏损92元/吨。原料价格下跌削弱了对热卷的支撑。
3. 技术面呈现震荡特征。参考主力合约走势，3150-3450元/吨是当前主要波动区间。虽然节前资金面宽松带来短期反弹，但持续性存疑。
综合来看，热卷短期可能维持区间震荡，趋势性上涨还需要等待：一是库存有效去化，二是需求端出现超预期改善。建议关注节后复工进度和库存变化。
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1. 从基本面看，热卷现在面临"高库存+弱需求"的双重压力。2月初社会库存已逼近410万吨历史高位，而春节前后下游建筑、机械等行业需求明显萎缩。虽然冷轧行业还能提供一定支撑，但整体供需矛盾突出。
2. 成本端也在拖累价格。铁矿石和焦炭价格持续走弱，目前热卷平均成本约3300元/吨，钢厂普遍亏损92元/吨。原料价格下跌削弱了对热卷的支撑。
3. 技术面呈现震荡特征。参考主力合约走势，3150-3450元/吨是当前主要波动区间。虽然节前资金面宽松带来短期反弹，但持续性存疑。
综合来看，热卷短期可能维持区间震荡，趋势性上涨还需要等待：一是库存有效去化，二是需求端出现超预期改善。建议关注节后复工进度和库存变化。
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发布于2026-2-4 13:43 北京
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