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两融余额反映市场杠杆资金的交易活跃度，与大盘涨跌呈高度正相关，且具有 “助涨助跌” 的放大效应，是判断大盘短期走势的重要情绪指标：
两融余额持续增加，说明投资者通过杠杆加大做多力度，市场杠杆资金入场，做多情绪高涨，推动大盘持续上涨，且杠杆资金的入场会放大上涨幅度，形成 “上涨 - 两融增加 - 再上涨” 的循环。
两融余额持续减少，说明投资者偿还融资、降低杠杆，市场杠杆资金出逃，做多情绪低迷，空方力量占据主导，推动大盘持续下跌，且杠杆资金的出逃会放大下跌幅度，形成 “下跌 - 两融减少 - 再下跌” 的循环。
同时，两融余额的快速变化会反映市场情绪的极端化，若两融余额短期大幅飙升，说明市场杠杆过高，大盘存在回调风险；若短期大幅下降，说明市场杠杆出清充分，大盘接近底部。
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发布于2026-1-27 15:16 郑州
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