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您好，ETF 折溢价是指 ETF 的二级市场交易价格和其 ** 基金份额净值（IOPV，即实时净值）** 之间的价格差异，具体可分为折价和溢价两种情况，核心逻辑如下：
溢价
当 ETF 的二级市场交易价格高于其 IOPV 时，就出现了溢价。
比如某 ETF 的实时净值为 1.5 元，但在证券市场上的买卖价格达到 1.55 元，此时溢价幅度为 3.33%。这种情况通常是因为二级市场投资者对该 ETF 需求旺盛，愿意以高于净值的价格买入。
折价
当 ETF 的二级市场交易价格低于其 IOPV 时，即为折价。
比如上述 ETF 净值 1.5 元，二级市场成交价仅 1.45 元，折价幅度约 3.33%。一般是二级市场抛售意愿较强，买方只愿以低于净值的价格承接份额。
ETF 存在折溢价的核心原因是二级市场供需关系和净值变动存在短期错位，不过 ETF 的套利机制会限制折溢价的长期存在：当溢价过高时，机构会通过申购 ETF 份额并在二级市场卖出获利；折价过高时则会买入二级市场份额并赎回，最终促使交易价格向净值回归，因此 ETF 折溢价通常维持在较小幅度内。
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发布于2025-12-15 15:59
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