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您好，利率上行周期中，债券价格通常会随利率上升而下跌（两者呈反向关系），调整债券基金配置的核心是缩短久期、降低利率敏感度、规避信用风险，具体策略可为以下几点：
优先切换短久期债券基金
久期是衡量债券对利率变动敏感度的核心指标，久期越短，利率上行带来的净值下跌风险越小。可将持有的中长期纯债基金、长债 ETF，换成短期纯债基金或超短债基金，这类基金持仓债券期限多在 1 年以内，受利率波动影响极小，能保持净值稳定。
减少利率债基金，适度增配信用债基金（精选资质）
利率债（国债、政策性金融债）对利率变动最为敏感，利率上行时跌幅更明显；而高等级信用债（AAA 级企业债、短融）的收益更多来自票息，利率敏感度低于利率债。可适当降低利率债基金仓位，增配高等级短端信用债基金，但需避开低资质信用债（利率上行周期中企业偿债压力会加大，易引发信用违约）。
规避含杠杆和可转债的债券基金
利率上行阶段，债券基金的杠杆会放大净值波动（融资成本上升、持仓债券贬值双重压力），同时可转债兼具债性和股性，若股市同步调整，会加剧亏损。因此要暂时赎回杠杆债基和可转债基金，待利率企稳后再考虑配置。
控制仓位，分批操作
不要一次性完成调仓，可根据利率上行节奏分批减仓长周期债基、加仓短久期产品，同时预留部分现金或货币基金仓位，等待利率见顶信号出现后，再逐步回补中长期债基，把握后续利率下行的反弹机会。
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发布于2025-12-9 13:51
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