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您好，基金回撤大，核心看「回撤原因 + 基金类型 + 长期表现」，不能单以回撤大小否定经理能力：
回撤大≠能力差（正常情况）：
基金类型本身高波动（如行业 ETF、股票型基金），市场整体大跌时（如熊市、行业回调），再优秀的经理也难避免回撤（比如 2022 年多数股票基金回撤超 20%）；
经理采用 “高仓位、集中持仓” 策略（为追求高收益），短期波动会放大，但长期若能持续跑赢同类，说明能力没问题。
回撤大可能是能力差（异常情况）：
同类型基金中，该基金回撤显著大于同类（比如同类平均回撤 15%，它跌 30%），且长期业绩低迷；
因经理操作失误导致回撤（如高位集中建仓、误判行业趋势、踩雷问题股 / 债）；
基金策略混乱（频繁换仓、风格漂移），导致回撤无规律且难以修复。
总结：单看回撤大小没用，关键看 “同类对比 + 回撤原因 + 长期业绩”。高波动基金的正常回撤是风险代价，而非经理能力不行；但如果回撤远超同类且长期修复不了，才可能是经理能力问题。
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发布于2025-12-5 17:01
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