你好，ETF出现折溢价是场内交易的正常现象，核心源于供求失衡、流动性差异和套利机制受限，新手没法完全避开，但通过简单的选择和操作，能把它的影响降到最低。

折溢价的本质是ETF二级市场交易价格和净值的偏离，价格高于净值是溢价，低于净值是折价。最主要的原因是供求失衡，近期跨境ETF就很典型，11月21日景顺长城纳指科技ETF溢价率高达18.28%，汇添富纳指100ETF溢价也超10%，核心是大家对海外科技资产需求旺盛，但QDII额度有限，一级市场没法新增份额，资金扎堆推高了价格。

流动性差异也会放大折溢价。规模大、交易活跃的ETF，买卖双方报价密集，价差和折溢价都小。11月24日嘉实沪深300ETF成交额14.09亿元，近20日日均成交8.24亿元，折溢价率基本控制在±0.5%以内；而规模不足8亿元、日均成交不足8000万元的小众ETF，折溢价率波动常超过±2%，极端情况能到±5%以上。

还有套利机制受限的影响。正常情况下，机构会通过申购赎回抹平大幅折溢价，但跨境ETF受外汇额度限制，或者成分股停牌、市场剧烈波动时，套利操作没法及时进行，折溢价就会短期扩大。11月以来多只纳指系ETF溢价率维持在5%以上，就是因为QDII额度消耗快，套利跟不上市场需求。

新手不用怕，折溢价本身不会造成大幅亏损，而且没法完全避开。哪怕是最优质的ETF，也会有微小的折溢价波动。

但可以通过三个简单方法控制影响：

首先选对产品，优先挑规模5亿元以上、日均成交额超1亿元的，比如沪深300ETF、科创50ETF这类主流宽基产品，避开规模小、成交清淡的小众ETF。
其次交易前必看IOPV也就是实时净值参考，尽量在折溢价率低于±1%时操作，别在溢价率超5%时盲目买入。
最后建议用限价委托，自己设定想要的买卖价格，避免市价委托直接以当前的高溢价或高折价成交。另外不用频繁交易，ETF投资核心看长期净值增长，短期的小幅折溢价，长期持有中会自然抵消。

总体而言，折溢价不是需要担心的风险，而是场内ETF的交易特性。新手不用纠结于完全避开它，重点放在选对流动性好的产品、交易前看一眼IOPV，就能把影响控制在可接受范围，更专注于基金本身的长期投资价值。

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发布于2025-12-2 18:00 上海

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发布于2025-12-2 19:08 重庆