您好，长城医药产业精选 A（022286）当前是否适合买入，核心看投资者对创新药赛道的长期判断和自身风险承受能力，对看好医药创新且能扛波动的投资者，当前可分批布局；稳健型或短期投资者则需谨慎，具体分析如下：

适合布局的核心理由
业绩亮眼且当前性价比凸显：这只基金成立于 2024 年 10 月，截至 2025 年 11 月 26 日，A 类份额单位净值 1.8450，成立以来上涨超 84%，2025 年以来收益表现也很突出。不过近 3 个月净值下跌 15.34%，这种回调让此前因上半年大涨推高的估值有所回落。基金经理梁福睿也明确表示当前诸多创新药个股已极具性价比，还在三季度对信达生物、热景生物等多数重仓股进行了加仓。
持仓聚焦高潜力赛道且策略清晰：基金高度聚焦创新药领域，前十大重仓股占比超 73%，包含信达生物、三生制药等龙头企业，还布局了科伦博泰生物等有海外授权潜力的企业。同时基金加大港股创新药板块配置，能把握港股估值抬升机遇。其 “三周期共振” 策略，聚焦临床数据、海外授权和国内销售放量等核心逻辑，后续还会强化核心管线全球竞争力选股，适配创新药行业的发展节奏。
行业长期逻辑与政策支撑强劲：2025 年政府工作报告支持创新药发展，医保谈判、审评审批改革等政策助力创新药快速上市和放量。行业层面，国内创新药出海势头强劲，2025 年一季度对外授权交易总额再创新高，且申万医药生物指数处于近十年低估区间，板块估值修复空间充足，长期成长确定性较高。

需谨慎的关键风险点
波动与持仓集中风险高：该基金属于中高风险产品，受创新药板块行情影响大，近 3 个月 15% 以上的跌幅就是明显体现。且其前十大重仓股集中度高，若持仓个股出现研发失败、海外授权不及预期等问题，会直接导致基金净值大幅波动。另外部分持仓小市值创新药企，还可能因资金撤离出现股价大幅波动。
板块行情进入个股分化阶段：基金经理提到创新药板块的普涨行情已告一段落，进入个股阿尔法时段。这意味着后续板块难有整体普涨行情，个股筛选难度加大，若基金所选个股竞争力不足，可能无法获得超额收益，甚至跑输板块平均水平。
行业特殊风险不可忽视：创新药研发周期长、投入大，研发失败风险始终存在。同时海外授权预期回归平稳，也可能导致相关个股股价波动，进而影响基金业绩，这些行业特性都决定了基金长期持有过程中会面临持续的不确定性。

综上，看好创新药长期发展、风险承受能力强、能持有 3 年以上的投资者，可采用定投或分批买入的方式参与；而追求稳健、害怕短期波动，或是近期有资金使用需求的投资者，建议观望，避免因净值波动带来短期投资损失。

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发布于2025-11-27 17:41