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您好，2025 年下半年适合买入长期债券基金，但要结合市场多空交织的环境理性布局，而非盲目入手，具体可从利好支撑与风险提示两方面判断，具体如下：
利好因素支撑配置价值
宏观基本面偏暖：当前国内经济处于温和弱复苏阶段，基建、地产及消费等领域仍有压力，实体经济信用扩张缓慢，CPI、PPI 等数据反映的需求疲软状态，为长端债券利率下行预留了空间，利于长期债券基金表现。且市场普遍判断长债利率后续上行难度较大，大概率维持震荡，不用过度担忧利率大幅上行带来的净值回撤。
政策与资金面有保障：10 月底央行已恢复公开市场国债买卖操作，传递出呵护债市流动性的信号，市场还预期央行可能重启购债，这会强化 “政策底线” 思维，给债市多头较强支撑。同时三季度后政府债券净融资逐步下行，资金面压力减轻，叠加商业银行等机构持续增持中长期国债，也让长期债券的配置吸引力提升。
估值与收益有优势：经历 2025 年多轮调整后，长端利率已回升至年内高位区域，超长利率债估值回归合理区间。对于追求稳健的投资者来说，长期债券基金能锁定较高票息收益，部分基金还可通过骑乘策略、波段交易增厚收益，相比已步入 “1 时代” 的银行存款，收益优势更突出。
需警惕的风险因素
股债跷跷板的压制：2025 年权益资产显著回暖，股市突破 4000 点，风险偏好上升导致资金向股市迁徙，这种股债 “跷跷板” 效应持续对债市形成压制，若股市后续延续强势，可能影响长期债券基金的表现。
潜在的资金面波动：虽然政府债发行过了高峰，但市场担忧发行结束后，央行对资金面的呵护力度减弱，进而引发资金面收紧。而债券受资金定价影响大，一旦资金面趋紧，风险可能从短端传导至长端，冲击长期债券。
赎回新规的后续影响：9 月出台的债券基金赎回费新规虽已被市场充分交易定价，但正式落地后，仍可能出现申购减少或赎回增加的压力，对包括长期债券基金在内的债基净值产生扰动。
综上，2025 年下半年买入长期债券基金有不少利好支撑，适合作为稳健资产配置的一部分。若要入手，建议优先选持仓高等级利率债、风控能力强的产品，同时避免重仓，通过分批买入降低波动风险。
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发布于2025-11-25 23:08
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