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易方达基金对2024年A股市场持乐观态度，不同阶段具体观点如下：
一、第一季度观点：A股市场开局波动大，但基本面未发生剧烈变化，更多是投资者情绪的体现。代表大盘的上证50、沪深300指数分别上涨3.82%和3.10%，而代表中小盘的中证1000指数下跌了7.58%。市场开年到2月初下跌，随后单边上行。基金认为A股上市公司在微观上的积极变化将提高股东回报率，即便经济增速下降，A股回报也不一定比过去差，因此保持高仓位运作。
二、5月展望观点：受出口与投资的结构性影响，经济在地产修复偏弱的情况下仍明显回暖，4月制造业PMI仍在荣枯线上。后期扩内需政策持续发力，地产与化债新政策落地，我国经济基本面修复态势或稳固。海外就业走弱引发降息预期抬升，A股投资价值凸显。大规模设备更新和消费品以旧换新等措施出台，内需有望回升，外需向好，通胀预期回暖，促进企业利润增速反弹，从分子端对A股权益市场形成支撑。资金面上，4月下旬起海外资金因海外不确定性上升、中国稳增长持续发力和人民币资产性价比高等因素，出现对中国资产的欠配回补现象，增量资金提振了投资者情绪。展望5月，A股季节效应显著，二季度高盈利质量风格与收益率的相关性抬升，核心资产盈利质量高且估值处于底部区间，中期维度兼具配置空间与胜率，建议关注沪深300、中证A50指数。
一、第一季度观点：A股市场开局波动大，但基本面未发生剧烈变化，更多是投资者情绪的体现。代表大盘的上证50、沪深300指数分别上涨3.82%和3.10%，而代表中小盘的中证1000指数下跌了7.58%。市场开年到2月初下跌，随后单边上行。基金认为A股上市公司在微观上的积极变化将提高股东回报率，即便经济增速下降，A股回报也不一定比过去差，因此保持高仓位运作。
二、5月展望观点：受出口与投资的结构性影响，经济在地产修复偏弱的情况下仍明显回暖，4月制造业PMI仍在荣枯线上。后期扩内需政策持续发力，地产与化债新政策落地，我国经济基本面修复态势或稳固。海外就业走弱引发降息预期抬升，A股投资价值凸显。大规模设备更新和消费品以旧换新等措施出台，内需有望回升，外需向好，通胀预期回暖，促进企业利润增速反弹，从分子端对A股权益市场形成支撑。资金面上，4月下旬起海外资金因海外不确定性上升、中国稳增长持续发力和人民币资产性价比高等因素，出现对中国资产的欠配回补现象，增量资金提振了投资者情绪。展望5月，A股季节效应显著，二季度高盈利质量风格与收益率的相关性抬升，核心资产盈利质量高且估值处于底部区间，中期维度兼具配置空间与胜率，建议关注沪深300、中证A50指数。
发布于2025-11-25 22:18 北京
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