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易方达基金不同基金经理在不同时间点对经济形势及投资有不同观点，从整体来看，虽可能面临经济增速放缓情况，但也蕴含投资机会。
- 2025年5月观点：二季度美国关税政策带来外部不确定性陡增，传统经济活动延续下滑态势，新兴产业对经济拉动回归平淡，经济下行压力明显加大，经济内生性需求不足的问题短期仍未见好转。在投资方面，当时疲弱的内需、低迷的物价、积极的货币政策等利多因素有望延续，债券市场依然有基本面的支撑，但超长债收益率在美国关税政策推出以来下行幅度达15BP，债市对经济过于悲观的预期在中美谈判后有望逐步得到修正，超长债投资面临较大逆风。而当前收益率曲线虽已开始走陡，但绝对位置仍较为平坦，资金端的明显宽松并未得到充分反映，加之存款降息带来的类货币资产替代增长，以及理财估值整改等因素都将带来信用曲线的陡峭化，因此中短端信用债仍有一定配置价值。
- 2025年10月观点：虽可能面临经济增速放缓，但国内经济内生增长动能持续回升，新质生产力快速发展，长期趋势仍向着高质量发展的方向前进。9月制造业、非制造业、综合PMI等数据向好，产业层面全球AI产业发展明显加快，国内企业深度参与本轮创新，有望持续受益于全球AI产业景气度的上行。展望后续，国内经济回稳向好的趋势预计将得到延续，海外经济增长预期有望受益于财政货币双宽松的支持。此时A股和港股市场整体流动性保持合理充裕，基本面持续回升，一批深度参与全球创新周期的企业持续兑现业绩高增预期，有望为全球投资者提供中长期配置价值。可以关注以科创创业50指数为代表的A股科技核心资产及以科创人工智能指数、恒生港股通创新药指数为代表的新兴产业指数的投资价值。
- 2025年5月观点：二季度美国关税政策带来外部不确定性陡增，传统经济活动延续下滑态势，新兴产业对经济拉动回归平淡，经济下行压力明显加大，经济内生性需求不足的问题短期仍未见好转。在投资方面，当时疲弱的内需、低迷的物价、积极的货币政策等利多因素有望延续，债券市场依然有基本面的支撑，但超长债收益率在美国关税政策推出以来下行幅度达15BP，债市对经济过于悲观的预期在中美谈判后有望逐步得到修正，超长债投资面临较大逆风。而当前收益率曲线虽已开始走陡，但绝对位置仍较为平坦，资金端的明显宽松并未得到充分反映，加之存款降息带来的类货币资产替代增长，以及理财估值整改等因素都将带来信用曲线的陡峭化，因此中短端信用债仍有一定配置价值。
- 2025年10月观点：虽可能面临经济增速放缓，但国内经济内生增长动能持续回升，新质生产力快速发展，长期趋势仍向着高质量发展的方向前进。9月制造业、非制造业、综合PMI等数据向好，产业层面全球AI产业发展明显加快，国内企业深度参与本轮创新，有望持续受益于全球AI产业景气度的上行。展望后续，国内经济回稳向好的趋势预计将得到延续，海外经济增长预期有望受益于财政货币双宽松的支持。此时A股和港股市场整体流动性保持合理充裕，基本面持续回升，一批深度参与全球创新周期的企业持续兑现业绩高增预期，有望为全球投资者提供中长期配置价值。可以关注以科创创业50指数为代表的A股科技核心资产及以科创人工智能指数、恒生港股通创新药指数为代表的新兴产业指数的投资价值。
发布于2025-11-20 22:11 北京
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