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投入是否成功，往往在买入该支股票时就已经决定。”这句话指的就是，安全程度的距离，其实在投入人买入时就已经决定了，也因此，巴菲特才会强调“真正的投入，应该以评估价格与价值之间的关系作为基础，不考虑这种评估策略根本不能算做投入，而是一种投机”，此话所秉持的，正是“安全程度”的思维。
投入标的依据其价格与价值之间的关系，可分为两种：价格高于价值的标的，以及价格低于价值的标的。
对于价格高于价值的标的，可能的状况有二：一是企业体质不佳的经理人拉抬股价，造成股价大幅拉高，长期而言，锦衣其外、败絮其中，糖衣终究会被戳破，股价会回归其应有的水准。二是投入标的获利能力良好、体质健全，但因为其价格已经逼近（甚至超过）其价值，此时介入投入，安全程度过低，在此一状况下，该企业仍不足以被认为是好的投入标的。
投入标的依据其价格与价值之间的关系，可分为两种：价格高于价值的标的，以及价格低于价值的标的。
对于价格高于价值的标的，可能的状况有二：一是企业体质不佳的经理人拉抬股价，造成股价大幅拉高，长期而言，锦衣其外、败絮其中，糖衣终究会被戳破，股价会回归其应有的水准。二是投入标的获利能力良好、体质健全，但因为其价格已经逼近（甚至超过）其价值，此时介入投入，安全程度过低，在此一状况下，该企业仍不足以被认为是好的投入标的。
发布于2021-6-24 12:13 杭州
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