当前纸浆期货呈现三个关键特征:
1. 供应端出现边际改善:美国缅因州木兰浆厂11月下旬开始停产(影响全球9%产能),叠加进口量创年内新低,港口库存已从206万吨降至200.8万吨(11月12日数据)
2. 需求端仍显疲软:文化纸消费同比下滑7%,下游纸厂维持刚需补库,备货意愿不足
3. 技术面震荡反弹:主力合约从5250元支撑位反弹至5464元(11月10日高点),但5500元压力位明显
从圈内人视角看,11月行情大概率是:
✓ 上有顶:5500元压力位对应着208万吨历史库存天花板
✓ 下有底:5200元有浆厂检修和进口缩减支撑
✓ 更可能走"进二退一"的震荡行情,单边大涨需要看到:港口库存跌破190万吨或文化纸需求超预期回暖
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发布于2025-11-13 16:48 北京


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