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你好，私募亏损时仍需支付管理费，是行业惯例。管理费是管理人提供投资管理服务的固定报酬，与基金业绩无关，主要用于覆盖团队薪酬、研究分析、运营维护等成本。
根据2025年行业数据，私募证券基金管理费普遍在1%-1.5%区间，例如100万元的投资，每年需支付1万-1.5万元管理费，即使净值跌至90万元，这部分费用仍会按日从资产中扣除。
但需注意两种特殊情况：
一是少数私募在极端行情下主动减免费用，如2024年市场波动期间，幂数资产对回撤创纪录的期权产品暂停收取管理费，幻方量化更是直接免除对冲系列产品后期的管理费；
二是政府引导基金等特殊类型产品，可能采用“按实缴实投”计费或与考核挂钩，例如广东省明确政府基金管理费原则上从收益中支付，暂未盈利时可预支但需后续补回。
针对这个问题你可以关注基金合同中的“费用条款”，例如：管理费是按资产净值（价内收取）还是单独支付（价外收取）？是否设置“投资期与退出期差异化费率”？部分私募股权基金还会根据投资进度动态调整费率，如投资期按实缴规模的2%收取，退出期降至1%。
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发布于2025-10-16 16:09 上海
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