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你好，恒生科技今年仍值得布局，节后两日下跌3.27%至6259.75点是短期调整而非趋势反转，估值低估与业绩回暖形成双重支撑，当前正是合理入场时机。
首先，短期下跌源于情绪扰动而非基本面恶化。10月10日指数单日下跌211.59点，成交1100亿港元，略有缩量，主要是节前涨幅累积的获利盘兑现，叠加外资因美元短期波动进行的战术性调仓。这些因素均属短期冲击，并未改变板块核心逻辑，就像9月类似回调后指数很快重拾升势，当前6300点附近是前期密集交易区，支撑力度较强。
其次，估值性价比已十分突出。截至10月10日，指数市盈率降至23.8倍，处于发布以来34%的历史分位，不仅低于纳斯达克100指数的30倍，也远低于A股科创50指数的42倍。从历史规律看，当指数估值处于35%分位以下时，未来一年正收益概率超75%，当前价格比近十年六成以上时间都更具吸引力，向下空间被明显压缩。
再者，成分股业绩业绩超预期。前十大成分股里腾讯、阿里、美团等三季度业绩全部超预期，机构预测今年成分股整体净利润增速能到16.5%，盈利增长为指数提供了坚实的价值锚点。
最后，资金与政策面共振。三季度南向资金净买入恒生科技成分股超400亿港元，10月10日指数下跌时，恒生科技ETF仍逆势吸金。政策端平台经济监管转向鼓励创新，香港数字经济计划投入持续加码，叠加美联储降息预期升温，全球资金正加速回流估值洼地，10月港股日历效应也有望助力板块回升。
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发布于2025-10-11 15:43 上海
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