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你好，恒生科技指数今年仍有明确机会，这两天大跌是短期调整而非趋势反转，业绩支撑与估值优势形成双重安全垫，当下正是布局窗口。
首先，大跌源于短期因素扰动而非基本面恶化。10月10日指数收于6259.75点，单日跌幅3.27%，主要是内外因素共同作用的结果。外部有美元指数反弹引发的资金流动担忧，美股半导体板块调整也带来情绪传导；内部则是前期AI相关板块涨幅较大，累积了获利盘后的技术性回调，还有部分个股因估值过高触发被动卖出。这些因素都是短期冲击，并未动摇指数的核心上涨逻辑，就像9月指数曾因类似情绪波动回调后，很快又重拾升势。
其次，成分股业绩给出强硬支撑。前十大成分股里腾讯控股、阿里巴巴、美团等三季度业绩全部超预期，机构预测今年成分股整体净利润增速能到16.5%，盈利质量的改善为指数提供了坚实托底，这是短期波动无法掩盖的核心价值。
再者，大跌后估值性价比更高。截至10月10日，指数市盈率降至23.8倍，处于发布以来34%的历史分位。横向对比，这一估值不仅低于纳斯达克100指数的30倍，也远低于A股科创50指数的42倍，AH股溢价指数已达134点，港股科技股比A股平均便宜25%。估值的低估状态意味着向下空间有限，而向上则有估值修复与业绩增长带来的双重弹性。
最后，资金面已现抄底迹象。尽管10月10日南向资金小幅净卖出3.99亿港元，但恒生科技ETF却逆势吸金，其中513130单日主力资金净流入3.78亿元，近4天合计流入13.33亿元。机构也普遍看好后续表现，建银国际提到港股牛市格局已确立，国泰海通预测指数还有15%左右的上涨空间，年底有望冲击6800点以上。
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发布于2025-10-11 15:23 上海
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