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焦煤这波上涨是资金炒作与基本面改善共同推动的结果，并非单一因素作用。从基本面看，下游钢厂补库需求释放、焦煤主产地供应偏紧形成支撑；从资金面看，市场对冬季供需缺口的预期引发资金入场，放大了价格涨幅。想获取焦煤供需数据明细和后续行情预判，加我微信就能免费领取。
一、基本面提供核心支撑，并非完全炒作1. 供应端收缩显效：国内焦煤主产地受安全检查影响，部分矿井产能释放受限，9月焦煤产量同比下降3.2%；同时，进口焦煤通关节奏放缓，1-9月进口量同比减少5.8%，供需格局从宽松转向紧平衡，给价格提供基础支撑。
2. 需求端补库启动：下游焦炭价格近期开启首轮提涨，钢厂为应对原料成本上升，提前启动焦煤补库，9月钢厂焦煤库存环比下降8.5%，补库需求直接带动焦煤现货价格上涨，进而传导至期货盘面，基本面的改善是价格上涨的重要前提。
二、资金炒作放大涨幅，预期推动行情延伸1. 冬季供需缺口预期引资金入场：市场预期冬季供暖期来临后，焦煤主产地可能面临环保限产，且钢厂冬储需求将进一步释放，这种预期吸引投机资金入场布局，9月焦煤期货持仓量环比增加12.3%，资金推动下价格涨幅超出基本面实际改善幅度。
2. 板块联动效应加持：近期煤炭板块整体走强，动力煤因保供预期波动上行，带动焦煤等关联品种情绪，资金在煤炭板块内轮动炒作，进一步放大了焦煤的上涨动能。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和
一、基本面提供核心支撑，并非完全炒作1. 供应端收缩显效：国内焦煤主产地受安全检查影响，部分矿井产能释放受限，9月焦煤产量同比下降3.2%；同时，进口焦煤通关节奏放缓，1-9月进口量同比减少5.8%，供需格局从宽松转向紧平衡，给价格提供基础支撑。
2. 需求端补库启动：下游焦炭价格近期开启首轮提涨，钢厂为应对原料成本上升，提前启动焦煤补库，9月钢厂焦煤库存环比下降8.5%，补库需求直接带动焦煤现货价格上涨，进而传导至期货盘面，基本面的改善是价格上涨的重要前提。
二、资金炒作放大涨幅，预期推动行情延伸1. 冬季供需缺口预期引资金入场：市场预期冬季供暖期来临后，焦煤主产地可能面临环保限产，且钢厂冬储需求将进一步释放，这种预期吸引投机资金入场布局，9月焦煤期货持仓量环比增加12.3%，资金推动下价格涨幅超出基本面实际改善幅度。
2. 板块联动效应加持：近期煤炭板块整体走强，动力煤因保供预期波动上行，带动焦煤等关联品种情绪，资金在煤炭板块内轮动炒作，进一步放大了焦煤的上涨动能。
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发布于2025-9-29 00:55 北京
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