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你好，雪球产品的保本型和非保本型核心区别在本金保障、条款设计和收益潜力，适配不同风险偏好的投资者。
本金风险层面差异显著。保本型不设敲入条款，无论挂钩标的下跌多少，到期都能拿回全部本金，最多只是未触发敲出时没有收益。非保本型设有敲入机制，若标的跌至敲入价且到期前未反弹敲出，投资者需承担与标的跌幅相当的本金亏损，极端情况下亏损无上限。这种差异让两者的风险等级完全不同，保本型几乎无本金损失可能，非保本型则存在明确的本金亏损风险。
条款设计上有本质不同。保本型仅在每月固定观察日看是否触发敲出，触发就按持有期拿票息，未触发则收益为零但本金无损。非保本型除敲出观察外，每天都会观察标的价格是否跌破敲入价，一旦触发敲入，产品就进入风险状态，后续收益完全依赖标的能否反弹敲出。条款的繁简程度也不同，保本型结构更简单，非保本型因敲入机制存在更复杂。
收益潜力差距明显。保本型票息普遍较低，年化通常在8%至12%之间，毕竟承担的风险有限。非保本型因叠加了本金亏损风险，票息更高，年化多在15%至20%以上，部分产品甚至能达到更高水平。收益的确定性也有区别，保本型只要不贪高收益，本金安全有保障，非保本型的高票息伴随不确定性，需依赖标的表现。
适用人群完全不同。保本型适合风险厌恶的投资者，比如刚接触雪球的新手或想稳妥保住本金的人，能在控制风险的前提下参与市场。非保本型更适配风险承受能力较强的投资者，他们能接受可能的本金亏损，追求更高的票息收益，且对挂钩标的走势有一定判断。
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发布于2025-9-23 15:39 上海
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