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场内基金的净值和价格存在差异，核心是定价机制不同：净值是基金 “内在价值”，价格是二级市场 “交易价”，这种差异叫 “折溢价”。
先明确两者的由来。净值由基金持有的股票、债券等资产总价值扣除费用后，除以总份额计算，是基金真实价值，由基金公司或托管人每日收盘后算一次，当天只更新 1 次，涨跌取决于持仓资产波动。价格则由二级市场买卖双方报价决定，交易时间内每秒变动，涨跌受供需关系、投资者情绪、短期炒作等影响。比如某基金净值 1 元，若买盘多，交易价可能涨到 1.02 元（溢价），卖盘多则可能跌到 0.98 元（折价）。
判断差值是否正常，关键看折溢价率，公式为：溢价率 =（场内价格 - 基金净值）/ 基金净值 ×100%，折价率反之。
不同基金合理折溢价率不同。宽基 ETF 流动性强、持仓透明，套利资金能快速修正偏差，通常在 ±0.5% 以内；行业 / 主题 ETF 流动性稍差，短期热点炒作可能让溢价率达 ±2%，多数时候在 ±1% 以内；行业 LOF 基金部分流动性差，折溢价率一般在 ±1%-±3%；特殊品种 LOF 因申赎有门槛，折溢价率可能达 ±3%-±5%；封闭型基金封闭期内不能申赎，长期折价率常为 5%-10%。
要警惕极端折溢价，如宽基 ETF 突然溢价 5%，此时买入相当于高价接盘；基金折价 10% 时卖出，可能错失收益。买场内基金前，需查折溢价率，尽量避开溢价率超 3% 的品种。
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发布于2025-9-11 18:42 北京
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