电竞赛事（如 S 赛、TI 赛事）多集中在固定时段（如第三、四季度），但电竞直播、周边衍生等业务具备全年持续性。

游戏 ETF 若纳入电竞相关企业（如腾讯、哔哩哔哩的电竞业务板块），其业绩受季节性影响会减弱 —— 非赛事期可通过直播、会员收入支撑，赛事期则有爆发性增长，平抑 ETF 净值的季度波动。

发布于2025-8-1 11:24 深圳

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一、电竞行业的强劲发展态势

近年来电竞行业发展迅猛，展现出强大的增长动力。2024年中国电竞市场规模约为1790亿元，同比增长5.5％，预计到2027年整体电竞市场规模有望突破2000亿元，到2026年中国电竞市场规模将突破3000亿元，带动周边产业超万亿元。2025年中国电竞市场规模预计突破2500亿元，年复合增长率超20% 。用户规模也十分庞大，2024年中国电竞用户规模达4.9亿人，预计到2028年全球电竞实际参与人数将达到8.56亿人。

二、对游戏ETF季节性波动的平抑作用

1.稳定业绩预期：电竞相关游戏企业的业绩增长较为稳定，降低了游戏ETF因季节性业务波动带来的不确定性。以2025年一季度为例，龙头腾讯游戏业务增速20%以上，A股游戏大部分一季报也都不错，华通、吉比特、恺英、巨人等都超预期，二季度业绩有望持续。电竞游戏的稳健增长、职业电竞赛事和大众电竞赛事的蓬勃发展，以及电竞生态市场的日益完善，共同推动了电竞市场规模的扩张，使得相关游戏企业有较为稳定的收入来源，从而平抑了游戏ETF的季节性波动。

2.拓展消费场景：电竞产业通过数实融合拓宽了电竞消费场景，以“流量 - 体验 - 转化”闭环提升用户粘性与IP价值，为产业多元化注入新动能。例如《王者荣耀》主题乐园年接待游客超300万人次，衍生品市场规模突破200亿元。这种多元化的消费场景不受季节限制，使得游戏相关收入在不同季节都能保持一定的水平，减少了游戏ETF因季节性因素导致的业绩大幅波动。

3.政策支持稳定市场：政府对电竞行业的支持力度不断加大，为游戏市场提供了稳定的发展环境。北京、上海、浙江、广东、成都等多个省级或市级地方政府近期密集发布政策措施或项目规划，助力游戏、电竞等数字经济产业发展。如北京印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，加强精品创作扶持，给予游戏研发企业、游戏运营企业、重大电竞赛事资金奖励。政策的稳定支持使得游戏行业发展更具确定性，降低了季节性因素对游戏ETF的影响。

三、总结

电竞行业的强劲发展通过稳定业绩预期、拓展消费场景和获得政策支持等方式，对游戏ETF的季节性波动起到了一定的平抑作用。使得游戏ETF在不同季节的表现更加稳定，降低了因季节性因素带来的业绩大幅波动风险。

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发布于2025-8-1 11:29 上海