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国内目前直接做空的ETF工具相对有限，但可以通过两种方式间接实现：一是融资融券业务中的融券卖出ETF，二是交易带有杠杆的反向ETF（如部分跨境品种）。不过要特别提醒，做空属于高风险操作，仅适合对市场有深度理解且能承受极端波动的投资者。上周刚有位客户盲目用杠杆做空科创ETF，结果遇到板块反弹导致重大亏损。
常见的做空方式及注意事项：
1、融券卖出操作流程：
- 需要开通两融账户（20日日均资产达50万）
- 查看券商提供的可融券ETF清单（通常包括主流宽基如沪深300ETF）
- 关注融券利率和券源稳定性（利率多在6%-10%）
但要注意，像半导体、新能源等行业ETF常出现无券可融的情况，今年3月有客户想做空光伏ETF，结果等了半个月才有少量券放出。
2、反向ETF运作原理：
- 跨境类产品如恒生指数反向ETF（代码75000）能实现单日反向收益
- 商品类如原油反向ETF可通过期货对冲
使用时要注意这些产品多采用期货合约追踪，存在隔夜跳空风险。某客户曾用黄金反向ETF对冲持仓，却因为期货移仓成本导致实际亏损3%。
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发布于2025-7-31 14:09 广州
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