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目前港股市场估值整体处于相对合理且具有一定吸引力的水平，从多个角度来看仍具有投资价值，以下是具体分析：
估值水平：截至6月27日，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍，市净率为1.17倍，绝对估值处于全球洼地，显著低于标普500指数的27.5倍。恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。从历史数据看，港股估值已回升至过去十年的平均水平，但成长板块估值仍处于历史较低水平。
投资前景：港股市场下半年仍有投资机会。政策方面，中国内地的经济刺激政策以及对香港资本市场的支持政策，有助于提升港股市场的信心和活跃度。资金面上，2025年上半年南向资金净买入港股超过7300亿港元，同比增长90%，港股通日均成交占比达19.3%，预计下半年南向资金仍将持续增配港股。产业层面，AI技术突破、创新药加速出海等推动港股相关产业升级，盈利质量有望提升，将带动估值进一步修复。不过，投资者也需关注地缘政治冲突、全球衰退风险等因素可能给港股市场带来的波动。
发布于2025-7-2 22:08 西安
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