2025年纯碱期货不太可能出现暴涨行情。想深入了解背后原因以及纯碱期货投资技巧，欢迎加我微信，我为你详细分析。

从供应端来看，产能持续扩张是显著特征。连云港碱业110万吨联碱装置和湖北双环30万吨装置已顺利投产 ，远新能源二期220万吨天然碱预计8月点火，年底前全面达产，内蒙古通辽奈曼天然碱项目1300万吨产能也在建设中，不断增长的供应使市场上纯碱数量远超需求 。需求端却不给力，玻璃是纯碱的主要下游产业，房地产市场长期需求偏弱，导致浮法玻璃价格下挫，日熔量维持低位 。年初光伏组件抢装潮结束后，光伏玻璃价格明显下跌，预计未来光伏玻璃日熔量也面临下行，整体需求端对纯碱的支撑不足。

从库存情况来看，6月初的总库存已经超过300万吨，比同期增幅高达100.89%，高库存对价格有明显压制作用。虽然原盐和煤炭价格下跌，使纯碱生产成本大幅下降，在一定程度上推动了价格走低，但成本端也很难成为价格暴涨的支撑。即便存在出口增加、下游阶段性补库等短期利好因素，也难以改变整体供需宽松的格局。

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发布于2025-6-25 21:57 北京

您好，基于2025年纯碱期货市场的供需格局、成本变动及政策环境，综合专业分析如下：

‌一、2025年暴涨概率极低的核心逻辑‌
1. 供应过剩持续加剧‌
产能扩张‌：2025年新增产能超300万吨（连云港碱业130万吨、德邦化工60万吨等），总产能增速达7%至4740万吨。
库存高压‌：社会库存同比增40%至181.55万吨（2025年3月数据），6月库存进一步攀升至162.7万吨（同比增幅100.89%）。
开工率承压‌：氨碱法企业因亏损开工率或降至75%，但低成本天然碱产能（如远兴能源）持续释放，供应压力难解。

2. 需求端结构性疲软‌
浮法玻璃拖累‌：地产下行致浮法玻璃需求同比减少92万吨（占纯碱消费40%），冷修预期增强。
光伏玻璃增量有限‌：光伏装机虽增至500GW（年拉动纯碱180万吨），但产能过剩削弱其对纯碱的支撑力。
轻碱增长乏力‌：碳酸锂需求增50万吨，但难以抵消重碱缺口。

3. 成本支撑塌陷‌
煤炭价格跌至620元/吨（年初770元），氨碱法成本降至1100-1150元/吨，远期或下探950元/吨。
原盐价格下跌70元/吨，进一步压缩生产成本。

二、潜在变盘触发点（概率＜30%）‌
1. 突发性供应收缩‌
若环保限产或大型装置故障导致开工率骤降至70%以下，可能引发短期紧缺。
历史参照‌：2024年Q4河南限产曾推升价格至1900元/吨，但不可持续。

2. 需求超预期爆发‌
光伏玻璃新产线集中点火（如Q3产能扩张加速），或地产政策强刺激带动浮法玻璃复苏。
关键阈值‌：全球光伏装机需突破500GW且库存降至30万吨以下。

3. 政策与贸易扰动‌
欧盟碳关税（CBAM）若覆盖纯碱，将抬高中国出口成本（占全球出口30%）。
出口关税下调或运输瓶颈导致主产区供应中断。

三、投资者操作指南‌
空头主导策略‌
逢高沽空：价格反弹至1250元/吨以上（主力合约压力位）逐步布局空单。
套利对冲：利用玻璃-纯碱跨品种套利指令锁定加工利润（买玻璃/卖纯碱）。

多头谨慎参与‌
短期博反弹：若库存去化加速或主力合约跌至1100元/吨（成本支撑位）轻仓试多。
紧盯政策窗口：地产刺激政策落地或光伏装机数据超预期。

核心结论‌：2025年纯碱期货‌难现持续性暴涨‌，产能过剩周期下价格重心将下移至1000元/吨附近。投资者需重点关注‌库存拐点‌（170万吨为警戒线）及‌Q3光伏产能释放节奏‌。现在纯碱期货可以手机开户，纯碱期货开户仅需要身份证和银行卡。

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发布于2025-6-27 21:47 曲靖