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您好，仍以基础设施公募 REITs 为例，详细发行流程如下 ：
项目储备与培育：原始权益人梳理自身持有的基础设施项目，挑选符合政策导向、具备良好现金流和发展潜力的项目进行储备 。对储备项目进行运营优化，提升项目质量，为后续 REITs 发行做准备 。
组建项目团队：确定基金管理人，负责基金募集、投资运作、管理等工作；确定资产支持证券管理人，通常由基金管理人子公司担任，负责资产支持专项计划设立与管理；选定托管人，一般为银行，负责资金保管和监督；聘请律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等中介机构，开展尽职调查、审计、评估等工作 。
尽职调查与方案设计：中介机构对基础设施项目进行全面尽职调查，包括项目合法性、资产状况、运营情况、财务状况等 。根据尽职调查结果，基金管理人与原始权益人共同设计 REITs 发行方案，确定交易结构、募集规模、份额定价、收益分配等关键条款 。
申报与审核：基金管理人准备申报材料，包括基金招募说明书、基金合同、资产支持证券募集说明书等，向交易所申报 。交易所对申报材料进行形式审核和实质审核，组织专家评审，提出反馈意见 。基金管理人及相关方回复反馈意见，完善申报材料 。审核通过后，报送中国证监会注册 。
询价与定价：注册通过后，启动询价工作 。网下投资者进行报价，基金管理人根据报价情况，结合市场情况和项目估值，确定基金份额发售价格 。
发售与募集：确定战略投资者名单，签订战略配售协议 。向网下投资者和公众投资者进行发售 。公众投资者通过证券账户在指定时间内进行认购 。募集期结束后，若募集资金达到规定要求，则基金成立；若未达到，可能导致发售失败 。
上市交易：基金成立后，向证券交易所申请上市，上市后投资者可在二级市场买卖基金份额 。
发布于2025-6-12 14:59 杭州
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