逆回购的主要种类​​

逆回购根据交易主体、抵押方式及期限等维度可分为以下类型：

​​央行逆回购​​

​​定义​​：中国人民银行向一级交易商购买有价证券（如国债），约定未来特定日期卖回的交易行为，用于向市场投放流动性。​​特点​​：操作规模大（如2025年6月单次操作达1万亿元）；期限灵活（3个月、6个月等）；目标为调节银行体系流动性，稳定市场预期。

​​债券逆回购（市场交易型）​​

​​质押式逆回购​​：正回购方将债券质押给逆回购方融资，债券所有权未转移，逆回购方仅享有质权。常见于券商、银行间市场，期限多为1天至182天。​​买断式逆回购​​：正回购方将债券所有权转移给逆回购方，逆回购方可自由处置债券（如再质押、卖出）。期限覆盖3个月至1年，填补中短期流动性工具空白。

​​其他分类​​

​​期限分类​​：短期（7天内）、中期（7天-1年）、长期（1年以上）；​​标的分类​​：国债逆回购、地方政府债逆回购、信用债逆回购等

买断式逆回购的实操要点​​

​​适用场景​​

​​机构投资者​​：优化债券持仓结构，通过所有权转移盘活资产；​​个人投资者​​：参与中长期流动性管理，获取稳定利息收益。

​​风险提示​​

​​利率风险​​：市场利率上行可能导致债券价格下跌，逆回购方需承担价差损失；​​流动性风险​​：若正回购方违约，逆回购方需处置债券变现，可能面临折价。

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发布于2025-6-6 15:01 成都

逆回购主要有以下几种种类：
- **国债逆回购**：个人投资者可参与，通过沪深交易所将资金借出并获得固定利息，本质是一种短期贷款，投资者把钱借给别人，别人用国债做质押，由沪深交易所监督，到期还本付息。有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等多种期限可供选择。
- **银行间逆回购**：主要是金融机构之间进行的资金拆借，规模较大，参与者主要是银行、基金公司等专业机构。
- **央行逆回购**：央行向市场上投放流动性的操作，通过向一级交易商购买有价证券，并约定一个期限，让一级交易商再把有价证券买回去。

买断式逆回购的交易流程如下：
1. **央行发布操作公告**：央行会提前发布买断式逆回购操作公告，明确操作时间、数量、标的等要素。
2. **交易商提交投标**：公开市场业务一级交易商根据公告要求提交利率投标。
3. **央行确定中标结果**：央行根据投标情况确定中标利率和中标数量。
4. **债券交割与资金清算**：中标后，央行与交易商进行债券交割和资金清算，债券过户至央行账户，央行划拨资金给交易商。
5. **回购到期**：在约定的回购到期日，交易商按约定价格将债券买回。

需要注意的是，买断式逆回购的操作对象为公开市场业务一级交易商，普通投资者无法直接参与。

发布于2025-6-6 15:37 广州